Economy

Fiat Chrysler (FCA) et PSA modifient les termes de la fusion

Pour que leur union reste un mariage d’égal à égal, les constructeurs français PSA et italo-américain Fiat Chrysler (FCA) ont légèrement modifié les termes de leur contrat de mariage pour tenir compte de l’impact de la pandémie sur leurs comptes respectifs. .

FCA a notamment accepté de réduire le dividende exceptionnel à distribuer à ses actionnaires à 2,9 milliards d’euros, contre 5,5 milliards d’euros auparavant. Le Groupe PSA distribuera également sa participation de 46% dans l’équipementier français Faurecia à tous les actionnaires de la nouvelle société, dénommée Stellantis, et non à ses actionnaires comme prévu dans l’accord initial.

Ces changements “Préserver l’équilibre d’origine de l’accord de fusion”, soulignent les deux groupes dans une déclaration commune, en précisant que leur union doit toujours être bien réalisée à la fin du premier trimestre 2021. Ils ont été approuvés “à l’unanimité” par les conseils d’administration des deux sociétés “Avec le ferme soutien de leurs principaux actionnaires”.

Des doutes sur l’équilibre du montage financier

Ce mariage, annoncé fin 2019, devrait donner vie au quatrième groupe automobile mondial en volume et troisième en chiffre d’affaires, hébergeant sous un même toit des marques emblématiques comme Peugeot, Citroën, Opel, Jeep, Alfa Romeo et Maserati. Mais ces derniers mois, des doutes ont été exprimés sur l’équilibre du montage financier, qui prévoit dès le départ un mariage entre égaux.

PSA et Fiat avaient déjà annoncé en mai qu’ils renonceraient au paiement d’un dividende ordinaire de 1,1 milliard d’euros chacun, attendu dans le cadre de leur mariage, en raison de la crise des coronavirus. Mais le montant de l’encours de dividende de 5,5 milliards d’euros que FCA aurait dû distribuer à ses actionnaires, ainsi que la distribution des actions Faurecia, était toujours en cours alors que la capitalisation boursière de Faurecia s’est dissoute à compter de l’annonce de l’engagement de Décembre. Cela a joué mécaniquement contre les actionnaires du constructeur français.

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“Un soutien fort de leurs actionnaires clés”

Avec les changements annoncés lundi, «Les actionnaires respectifs de FCA et du Groupe PSA recevront l’équivalent de 23% du capital de Faurecia (…), tandis que leur participation à 50/50 dans Stellantis – un groupe qui disposera désormais de 2,6 milliards d’euros de liquidités supplémentaires sur son bilan – restera inchangé “, détaille le communiqué de presse. “Par ailleurs, il a également été convenu que les conseils d’administration des groupes PSA et FCA pourraient envisager une distribution de 500 millions d’euros aux actionnaires de chaque société avant la signature définitive ou, à défaut, une distribution de 1 milliard d’euros à tous les actionnaires de Stellantis après la signature finale “, ajoute le document. Ces éventuels cadeaux aux actionnaires dépendront des performances respectives des producteurs ainsi que des conditions du marché. Les changements ont été approuvés “à l’unanimité” par les conseils d’administration des deux sociétés “Avec le ferme soutien de leurs principaux actionnaires”. Ils se disent “Plus convaincu que jamais des mérites de cette fusion et du potentiel de création de valeur”.

Les groupes estiment désormais que leur fusion devrait permettre d’économiser 5 milliards d’euros par an, contre 3,7 milliards initialement. «Les perspectives révisées à la hausse de Stellantis en matière de synergies et de création de valeur à long terme permettent désormais aux actionnaires clés de modifier certaines conditions financières pour renforcer davantage le bilan de Stellantis lors de sa création, le tout dans un contexte Covid., a déclaré un porte-parole du PSA auprès de l’AFP. “Cela permettra à Stellantis de démarrer avec un bilan encore plus solide”, Il ajouta. Enfin, PSA et Fiat Chrysler ont toujours l’intention de sceller leur union d’ici “La fin du premier trimestre 2021”.

Juliette Deforest

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