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Pourquoi l’or est-il toujours un atout à surveiller en 2021?

Quel horizon pour l'or en 2021? (Crédits: Pixabay)

Quel horizon pour l’or en 2021? (Crédits: Pixabay)

Un article rédigé par Jean-François Faure, PDG du groupe Dans le coffre-fort

Avec un début d’année qui commence par un bang pour le BITCOIN et un Dow Jones cassant les bouchons, l’argent se montre volatil alors que les marchés le sont aussi, on se demande si l’or ne sera pas abandonné par les investisseurs au cours de cette quête. ce serait une erreur?

La valeur refuge a joué son rôle en 2020

L’évolution du prix de l’or depuis le début de la crise sanitaire du COVID en mars 2020 montre clairement son rôle de valeur refuge. On note donc le 16 mars une baisse de prix qui semble accompagner celle des marchés. En effet, c’est réel, mais moins fort. Plus important encore, cette vente d’or papier (ETF) par les gestionnaires de portefeuille a sauvé leurs appels de marge en mars. En effet, la remontée du métal jaune était si importante depuis plusieurs mois que la correction de mi-mars 2020 n’a eu qu’un léger impact sur les plus-values ​​sur cet actif. On notera ensuite un parcours exceptionnel avec des records absolus pour l’once à 1710 euros et 2020 dollars début août.

Prévisions allant jusqu’à 2400 $ l’once en 2021

Ce voyage, dans une situation de crise sanitaire, de confinement des économies et de tensions électorales aux États-Unis, a révélé les multiples or sous-jacents, très différents de ceux des autres actifs. C’est sur ces éléments, exacerbés par les crises de 2020, que certains analystes des grandes institutions financières et bancaires osent prédire un cours de l’or qui dépasserait ses récents records pour atteindre, pour les plus optimistes, 2400 dollars l’once.

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Ces sous-jacents qui pourraient augmenter le prix de l’or en 2021

Examinons maintenant de plus près ces éléments qui incitent les experts à prédire un prix haussier de l’or en 2021.

Un dollar plus faible en 2021?

Il s’agit d’un biais bien connu des investisseurs en métaux précieux. L’or, qui n’a pas de rendement interne (pas de dividende, pas d’intérêt), voit sa valeur liée à celle de la monnaie dans laquelle son prix est exprimé. Le plan de relance annoncé par le nouveau président américain Joe Biden soulève des inquiétudes quant à la baisse du dollar à mesure que la liquidité pénètre dans l’économie. Mécaniquement, l’or dont la devise de référence est la devise américaine va augmenter.

Les taux d’intérêt toujours bas

Les taux d’intérêt proches de zéro voire négatifs sont l’un des meilleurs alliés de l’or. Cela pénalise en effet sévèrement les investissements à long terme jugés sans risque, comme les obligations ou l’assurance-vie. Leurs rendements dans cette situation monétaire sont pratiquement nuls. L’or en profite avec son rendement inexistant mais avec une valeur nominale qui peut augmenter. Dans tous les cas, les gestionnaires d’assurance-vie ont intégré l’or pour diversifier leurs unités de compte.

Une économie mondiale fragilisée par COVID 19

En 2021, de nombreux échecs sont à craindre dans certains secteurs importants de l’économie mondiale: transport aérien, tourisme, partie de l’industrie alimentaire (pas de restauration), immobilier, événementiel et culture, etc. Le prisme français avec un soutien très important à l’économie de la part du gouvernement (PGE, chômage partiel, aides sectorielles) est sans aucun doute trompeur par rapport au reste du monde. Les mauvaises nouvelles économiques devraient se multiplier dans les mois à venir.

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Les leçons ne vont pas au paradis

Il est impossible de prédire l’avenir de BITCOIN. Le pic avant fin 2017 a été suivi d’une énorme correction. Le prix du BITCOIN avait été divisé par 5. A l’époque aussi, l’or avait été un peu négligé puis retrouvait ses amateurs quelques mois plus tard. Pour les records de janvier 2021, nous n’avons pas remarqué un tel mouvement de navires communicants entre les deux actifs.

Pour le Dow Jones, cependant, une telle évolution peut surprendre, car nous vivons une pandémie qui a un impact majeur sur l’économie. Nous naviguons également à des niveaux records de plus de 30 000 points. Le prix du blé ou du soja, qui franchit les plafonds, est également surprenant. Reste à voir lors de la prochaine correction si après avoir accompagné cette baisse, l’or reprendra le dessus pour jouer son rôle de valeur refuge.

Cunégonde Lestrange

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