La technologie

son origine, son potentiel, ses risques en sept questions

DECREE – Comment cette crypto-monnaie est-elle produite? Ce qui est necessaire? Est-ce une valeur refuge comme l’or? Une bulle spéculative s’est-elle formée? Le Figaro répond à vos questions.

1. Comment le bitcoin est-il produit?

Régis par un protocole informatique inventé en 2009 par un groupe mystérieux sous le pseudonyme de “Satoshi Nakamoto”, les bitcoins sont créés dans un processus appelé “mining”. La création de cet actif numérique récompense le travail des «mineurs»: tous ces ordinateurs, disséminés dans le monde et dotés d’une puissance de calcul très importante, constituent le réseau décentralisé au sein duquel se déroulent les transactions (même les mineurs facturent des commissions sur ces transactions). C’est leur travail de calcul qui vérifie, valide et enregistre immuablement dans le fichier blockchain toutes les transactions entre acheteurs et vendeurs de bitcoins du monde entier. Le protocole informatique prévoit que le montant de cette compensation – et donc l’émission de nouveaux bitcoins – sera divisé par deux tous les quatre ans (actuellement 6,25 bitcoins par «bloc» extrait). Et il est prédit qu’il n’y aura jamais plus de 21 millions de bitcoins créés sur le long terme, pour limiter tout risque d’inflation. Chaque bitcoin est divisible en fractions (le plus petit est le satoshi qui représente 0,00000001 bitcoin).

2. A quoi ça sert?

À l’origine, le bitcoin a été conçu et conçu pour permettre le paiement en monnaie électronique directement d’une personne à une autre, sans avoir besoin d’une autorité centrale pour valider cette transaction. Il est négocié sur des plateformes spécialisées, à un prix fixé par la loi de l’offre et de la demande. Si technologiquement le bitcoin n’est pas «fait» pour devenir une monnaie de trading à l’échelle mondiale, de nombreuses entreprises et marques (en France, du joaillier français Courbet à Just Eat en passant par l’Unicef) l’acceptent. Désormais, intégrant un “widget” (bouton virtuel) pour régler facilement les achats en bitcoins. Le géant du paiement PayPal permet à ses 350 millions d’utilisateurs d’acheter des bitcoins sur sa plateforme et de les dépenser sur son réseau marchand.

Cependant, l’intérêt du bitcoin en tant que monnaie d’échange est moins évident dans les pays riches dominés par des infrastructures de systèmes de paiement efficaces que dans les pays où les gens n’ont pas accès à des comptes bancaires ou sont en hyperinflation chronique comme le Venezuela ou l’Argentine.

3. Est-ce inviolable?

En théorie, oui. Et dans la pratique, dix ans de recul sur la blockchain Bitcoin ont démontré le caractère inattaquable et infalsifiable de cette monnaie numérique. La sécurité de la technologie – et la confiance qui en découle – réside dans son protocole informatique et dans la décentralisation du réseau qui gère les transactions. Chaque ordinateur du réseau possède une copie de la chaîne des transactions, reliées entre elles par des «blocs». Plus le réseau est étendu et dispersé, plus il est difficile de modifier le code ou d’effectuer une transaction frauduleuse. Pour falsifier des informations, vous devez être capable de forger simultanément plus de 50% des ordinateurs du réseau. Ceci est quasiment impossible en termes de puissance de calcul, compte tenu de l’état actuel de l’informatique et des coûts impliqués. Même un cartel de «mineurs» ne serait pas intéressé, car sans confiance, le bitcoin perdrait immédiatement toute valeur. Ce serait comme voler une banque et brûler tout l’argent volé tout de suite. Comme toute technologie informatique, un défaut de type bug n’est pas théoriquement impossible, mais il ne s’est jamais produit.

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D’autre part, le premier risque – et avéré – réside dans l’attaque des coffres-forts et des portefeuilles numériques dans lesquels les bitcoins sont stockés, à la fois par les particuliers et les institutions qui les achètent, et par les grandes plateformes d’échange où se trouvent les plus grandes quantités de bitcoins.

4. Pourquoi s’envole-t-il?

Le Bitcoin est clairement l’un des grands gagnants de la crise. Sa valeur a été multipliée par six en un an. Avec la pandémie, la star de la crypto-monnaie est devenue la coqueluche des investisseurs institutionnels (banques, compagnies d’assurance, fonds de pension, etc.). Dans un environnement où des montagnes d’argent se déversent sur les marchés, ces acheteurs pesant des milliards voient la monnaie numérique comme une protection contre la dépréciation de la monnaie. Le Bitcoin, par construction limité à 21 millions de tokens (tokens), produit un effet de rareté qui rassure les investisseurs.

Ce n’est pas la seule raison de cette fièvre numérique. La demande est également alimentée par des milliers d’entreprises qui cherchent à investir leur argent et à parier à la hausse. De nombreux observateurs pensent que la monnaie numérique est loin d’avoir atteint un sommet. Au début de l’année, la banque JPMorgan a indiqué qu’il vise un prix à long terme de 146 000 $. L’arrivée des géants américains a contribué à faire monter la température. Acheter à Tesla Les 1,5 milliard de dollars de bitcoins le mois dernier ont à eux seuls fait grimper les prix de 20% en 48 heures. “Quand ce sont les assureurs qui investissent, ça ne parle pas à tout le monde, mais quand c’est Tesla et que les sommes sont si énormes, tout le monde comprend», Souligne Romain Saguy, directeur marketing de Coinhouse. “Le jour de l’annonce de Tesla, toutes les plateformes d’achat étaient saturées de demandesRappelles toi.

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5. Est-ce une valeur refuge comme l’or?

L’énorme boom de la crypto-monnaie a coïncidé avec la pire récession depuis les années 1930. De voir le bitcoin comme la dernière bouée de sauvetage face à un monde financier au bord de l’effondrement, ses partisans n’ont fait qu’un pas; les plus fervents n’hésitent plus à franchir. Le Bitcoin serait l’ultime valeur refuge, susceptible de détrôner l’or à terme. A leurs yeux, le métal précieux souffre de nombreux handicaps: il est cher à stocker, il peut être confisqué et il n’est pas facilement divisible. En face, le bitcoin est contenu dans un fichier informatique, divisible presque indéfiniment, accessible n’importe où via une clé cryptée dans un registre de compte prétendument infalsifiable, la blockchain. Et, cerise sur le gâteau, il est totalement indépendant du gouvernement et des autorités monétaires. Les détracteurs de la monnaie électronique soutiennent que sa valeur ne repose sur rien de concret, ce qui est loin d’être universellement reconnu, n’est pas négocié de gré à gré des banques et est rejeté par la grande majorité des entreprises. Au contraire, la valeur de l’or est reconnue partout. La relique barbare est un véritable atout et une bonne couverture contre l’inflation. Sa valeur tient également à sa rareté alors que celle du bitcoin ne serait qu’un simple rappel, à l’image de sa sécurité. Le seul point commun est peut-être la partie du rêve que ces deux atouts transmettent.

6. Y a-t-il une bulle spéculative sur les bitcoins?

Une bulle spéculative s’est-elle formée autour du bitcoin, dont le prix est passé en trois mois de 13000 $ à 58354 $ fin février à son apogée? “Il est difficile de répondre à cette question, estime Matthieu Bouvard, chercheur au TSM-R et à la Toulouse School of Economics. Contrairement à l’immobilier ou aux actions, le bitcoin n’a pas de valeur fondamentale et ne génère pas de flux de trésorerie tels que des loyers ou des dividendes. Il est donc difficile de connaître son juste prix. “La valeur du bitcoin est basée sur la confiance que les acheteurs lui accordent en tant qu’investissement ou, dans une moindre mesure, en tant que moyen de paiement.”Si, pour une raison quelconque, cette confiance se dégonflait, la valeur du bitcoin pourrait théoriquement chuter à 0.», Souligne Matthieu Bouvard. Mais, en plus de dix ans d’existence et malgré plusieurs crises de confiance successives, la valeur des ressources virtuelles ne s’est jamais effondrée.

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Cependant, de nombreux experts s’attendent à une correction de prix plus ou moins brutale de la part de la reine et des plus anciennes des crypto-monnaies. “La flambée des prix du bitcoin a coïncidé avec la vague d’achats d’actifs risqués par des investisseurs rassurés notamment par l’arrivée des vaccins Covid-19, note Alexandre Baradez, analyste chez IG France. On assiste désormais à une correction sur ces actifs et le prix du bitcoin, qui a augmenté très rapidement, est en baisse. Parfois, il pourrait chuter à 30000 $, sans vraiment parler d’une bulle qui éclate. “Pour les analystes de la banque américaine Citi, le bitcoin est aujourd’hui à un tournant: ou il parvient à devenir un”monnaie de choix pour le commerce international de demain“, Ou fera face”une implosion spéculative“.

7. Menace-t-il les devises?

Nous ne pouvons pas nous permettre un café Bitcoin«Répète Janet Yellen, ministre des Finances de Joe Biden. “Vous avez raison, reconnaît l’investisseur Teeka Tiwari, responsable de DeFiTech et le fervent soutien des crypto-monnaies, un camion n’est pas fait pour transporter un seul ananas.Il ne considère pas le bitcoin comme une monnaie. Mais il souligne que l’instrument virtuel permet de bouger “milliards de Tokyo à New York en quelques minutes pour 20 $“. Efficacité surveillée par les banques centrales. Et elle veut concurrencer en lançant des versions électroniques des principales devises, dollar, euro ou yuan, dans les mois ou années à venir.”

Si les grands prêteurs mondiaux mettent en perspective le risque macroéconomique représenté par le bitcoin, ils sont très vigilants sur le développement du projet depuis près de trois ans. crypto-monnaie lancée en 2018 par Mark Zuckerberg, le chef de Facebook. Au fil des rebondissements et des obstacles, l’échelle a été renommée diem. Puisqu’il serait soutenu par la puissance de Facebook, et une contrepartie «en argent réel», le diem pourrait rapidement être adopté par des centaines de millions d’utilisateurs.

Dans les pays en développement aux finances fragiles, un énorme engouement pour cette monnaie virtuelle pourrait provoquer des déséquilibres aux effets difficiles à définir. C’est pourquoi le FSB, le FMI ou la Banque des règlements internationaux (BRI), où l’ancien de Bercy et la BCE Benoît Cœuré encadrent les innovations monétaires, ont multiplié ces derniers. les crypto-monnaies telles que diem.

Cunégonde Lestrange

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